Abgesenkte Beitragsgarantien in der bAV: 80 sind die neuen 100

Moderne Garantiemodelle für eine attraktive und nachhaltige Produktgestaltung

Seit Beginn der Niedrigzinsphase sind die Versicherer in einer Neuausrichtung ihrer Produktwelt und haben dort ihre Garantien deutlich reduziert. Aus diesem Grund werden schon seit Jahren zusätzlich oder ausschließlich Produkte mit Beitragsgarantien angeboten. Anders als traditionelle (klassische) Lebens- oder Rentenversicherungen bieten diese Produkte Garantien, die nicht auf einer garantierten Verzinsung der Beiträge beruht, sondern als Prozentsatz der Altersvorsorgebeiträge festgelegt sind.

Über eine lange Zeit wurden noch einhundert Prozent der Beiträge als Basis der Garantie ermöglicht. Die Kombination aus einem zwar steigenden, aber noch relativ niedrigen Zinsniveau und einer zunehmenden Inflationsrate haben im Jahr 2021 zu einer grundlegenden Neuorientierung in versicherungsförmigen Versorgungsystemen geführt.

• Zuvor hatten schon einige Versicherer ihre Beitragsgarantie unter einhundert Prozent abgesenkt. Mittlerweile ist dies fast im gesamten Markt der Fall.
• Dies gilt umso mehr, als abgesenkte Beitragsgarantien die Möglichkeit eröffnen, größere Teile des Vertragsvermögens in ertragsstärkere Anlageklassen zu investieren. Das ermöglicht es Versicherern, weiterhin attraktive Angebote zur Altersversorgung zu bieten.
• Arbeitgeber und Mitarbeiter haben verstanden, dass eine rein klassische und konservative Kapitalanlage in risikoarmen Anleihen im bisherigen Umfeld keine optimale Lösung mehr ist. Diese Fokussierung wird sich im Kapitalmarktumfeld weiter verstärken.
• Auch aus juristischer Sicht spricht nichts dagegen, die Beitragsgarantie in gewissem Maße abzusenken. Letztlich ist hier eine entsprechende Aufklärung wichtig und geboten.

Dynamische Hybridprodukte in der bAV

In der bAV kommen verstärkt dynamische Hybridprodukte in der „Komfortversion“ zum Einsatz. Dabei handelt es sich um Produkte, bei denen das Vertragsvermögen in der Anwartschaftsphase aufgeteilt wird zwischen

• dem klassischen Sicherungsvermögen des Versicherers zur Erzeugung der zugesagten Garantie und
• einem realwertorientierten Sondervermögen zur Erzielung höherer Renditen.

Die Allokation zwischen den beiden Vermögensteilen erfolgt dynamisch abhängig von der Kapitalmarktsituation, dem Garantieniveau und der Restlaufzeit. „Komfortversion“ bedeutet, dass die Kapitalanlage des Sondervermögens durch den Versicherer gesteuert wird. Anders als bei herkömmlichen fondsgebundenen Produkten müssen weder der Arbeitgeber noch der Arbeitnehmer im Zeitablauf individuelle Investmententscheidungen treffen. Das Risiko-Chance-Profil lässt sich dennoch beeinflussen, über die Wahl des Anbieters (und damit der zugrundeliegenden „Mechanik“ der Allokation) und (sofern möglich) über die Wahl des Garantieniveaus.

Nach den jüngsten Änderungen im Bereich der Unterstützungskasse können diese Produkte nun in allen Durchführungswegen der bAV eingesetzt werden.

Aktuelle Garantieniveaus im bAV-Markt

Im Markt hat sich heute ein Garantieniveau von 80 Prozent als Standard etabliert. Die nachfolgende Tabelle zeigt für einige Lebensversicherer, die diese Produktart in ihrem Portfolio haben, die angebotenen Garantieniveaus für ihre dynamischen Hybridprodukte in der Komfortversion.

• Diejenigen Versicherer, die keine Auswahl zulassen, sondern nur ein Garantieniveau anbieten, haben sich für 80 Prozent entschieden.
• Bei denjenigen Versicherern, deren Produkte eine Wahl des Garantieniveaus ermöglichen, sind 80 Prozent häufig der Standard oder werden zumindest auf Nachfrage empfohlen.

Geringere Beitragsniveaus werden ebenfalls angeboten, haben sich aber nach Einschätzung von WTW bisher auf Arbeitgeberseite nicht durchgesetzt. Möglicherweise werden sie von den Versicherern nicht aktiv angeboten; möglicherweise wollen aber auch Arbeitgeber das immer noch vorhandene Bedürfnis der Arbeitnehmer nach Garantien in sinnvoller Weise berücksichtigen.

Garantieniveaus im Überblick

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Fazit: 80 sind die neuen 100

Als vor wenigen Jahren neben klassischen Altersvorsorgeprodukten zunehmend Produkte mit alternativen Garantien im Markt aufkamen, brachten diese eine Beitragsgarantie von einhundert Prozent mit sich. Bestimmte Zusageformen – die Beitragszusage mit Mindestleistung und private Riester-Verträge – schreiben diese Beitragsgarantie sogar verpflichtend vor.

Zum Jahreswechsel 2021/2022 ist die vollständige Beitragsgarantie (und mit ihr die Beitragszusage mit Mindestleistung und das private Riester-Geschäft) aus dem Neugeschäft der bAV-Versicherer verschwunden. Stattdessen gilt das Angebot einer Beitragsgarantie von 80 Prozent bei Neuverträgen inzwischen als Standard, der auch aus juristischer Sicht in der beitragsorientieren Leistungszusage für vertretbar gehalten wird.

Auch Arbeitgeber entscheiden sich immer häufiger für dieses Garantieniveau. Die Umsetzung geringerer Beitragsgarantien wird bisher allenfalls in besonderen Einzelfällen diskutiert.